资金费率与负资金费率是什么意思? 又该怎么套利?

币圈观点币圈网 2024-05-31 00:34 147 0

资金费率和负资金费率是永续合约市场中的重要概念，它们作为价格平衡机制，在加密货币市场尤其是永续合约交易中发挥着关键作用，有很多投资者还不了解资金费率与负资金费率是什么意思?该怎么套利?，那么本篇文章将会为您详细解答一下有关内容。

前言：为什么要有资金费率

在合约交易与永续合约的探讨中，我们可以将合约交易的本质视为一种借贷行为。以比特币为例，其运作机制如下所述：

当交易者预期比特币的未来价格会上涨时，他们会选择做多。这意味着他们现在会借入USDT以购买相对低价的BTC，待比特币价格上涨后再将其卖出换成USDT，从而实现盈利。

相反，如果交易者预测比特币价格将下跌，他们会选择做空。这时，他们会借入比特币并立即卖出换取USDT，等到比特币价格下跌后再买回，从而赚取差价。

然而，当大多数交易者对市场的预测趋同时，现货与期货价格之间的差异就会显现出来：

在多数人做多的情况下，大量资金涌入购买BTC，从而推高比特币期货价格，使得期货价格高于现货价格。

相反，如果多数人选择做空，那么大量比特币将被借出并卖出，导致期货价格下跌，使得期货价格低于现货价格。

在永续合约的语境下，由于其没有到期清算的机制，理论上可以无限期持有。但随着时间的推移，特别是在极端市场情况下，合约与现货之间的价格差异可能会逐渐拉大。为了控制这种价差，资金费率的机制应运而生。这一精妙设计的制度，确保了市场的健康运行，并为交易者提供了一个更加公平、透明的交易环境。

什么是资金费率?

当市场上做多的力量超过做空时，多头方需向空头方支付资金费率，此时的资金费率为正数。这样的设计是为了平衡市场力量，防止多方过度压制空方。

相反，如果市场上做空的力量占据上风，那么空头方就需向多头方支付资金费率，资金费率则显示为负数。这一机制确保了市场的公平性，防止任何一方利用资金优势操纵市场。

这一规则背后的逻辑在于，通过增加市场上强势一方的持仓成本，有助于保持合约价格与现货价格之间的较小价差，从而维护市场的稳定和公正。

以必安的交易页面为例，用户可以清晰地看到当前的资金费率以及下一次收取资金费率的倒计时。

资金费率的计算遵循以下公式：

资金费率 = 持有的仓位总价值 × 资金费率比例

举例来说，如果你当前持有价值10000 USDT的ETH永续合约仓位，在下次收取资金费率时，你将需要支付10000 × 0.0027% = 0.27 USDT的资金费率。这一透明且公平的费用计算方式，为交易者提供了一个清晰可预测的成本结构。

如上方必安比特币合约价格和资金费率的走势图所示，蓝色代表比特币价格走势，红色方块代表资金费率。我们可以清晰地看出，当比特币价格走弱时，资金费率也倾向于负数;当比特币价格强势上涨时，资金费率也变成正数。

因此我们可以知道，虚拟货币现货价格的走势可以决定资金费率的变化：价格走强，资金费率为正数;价格走弱，资金费率为负数。但需要注意的是，资金费率并不能反过来影响现货价格走势。

正数的资金费率代表什么?

正数的资金费率意味着市场中的多头交易者(即做多的投资者)需要向空头交易者(即做空的投资者)支付费用。这通常暗示着市场多头氛围较为浓厚，多头交易者对市场前景持乐观态度，因此他们愿意支付额外的费用来维持其仓位。而空头交易者在这种市场环境下则可以获得额外的收益，因为他们通过收取资金费用而获利。这一机制不仅平衡了市场力量，还为交易双方提供了更多的策略选择和盈利机会。

负数的资金费率代表什么?

负数的资金费率则揭示了相反的市场动态，即空头交易者(做空的投资者)需要向多头交易者(做多的投资者)支付费用。这通常表明市场空头氛围占据上风，空头交易者对市场未来走势持悲观态度，因此他们愿意承担额外费用以维持其做空仓位。而多头交易者在此情境下则有机会获得额外收益，因为他们可以从空头交易者支付的资金费用中获益。这一机制在市场情绪偏向空方时，为多头交易者提供了一种收益来源，同时也反映了市场整体对未来价格走势的预期。